Ekonomist, Kıbrıs İktisat Bankası Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu, “Bu yıl enflasyonun % 20 seviyesi üzerine çıkması ve 2019 ilk çeyreğinde daha da yukarı seviyeleri görmekten kaygı duyduğunu” belirtti.

Değirmencioğlu, yeni haftayla birlikte yaptığı ekonomi analizinde, “Market alışveriş sepetinde % 30 civarında artış yaşandığı” gözlemini de aktardı.

İşte piyasa analizi

• Market alışveriş sepetinde % 30 civarında artış yaşandığı kişisel olarak gözlemliyorum. Giyim ve ayakkabı cephesine ise tam anlamıyla henüz zamlar yansımadı. Kuvvetle muhtemel, okulların açılacağı Eylül ve devamında Ekim ayında enflasyonda yeni yükselişler görülebilecektir.
• Bu yılı enflasyonun % 20 seviyesinin üzerine bitirmemiz ve 2019 ilk çeyreğinde daha da yukarı seviyeleri görmemizden kaygı duyuyoruz. Özellikle, enflasyon cephesinde % 20’li rakamlardan sonra fiyatlama davranışının ivmelenerek bozulabileceği ve yükselişin oldukça hızlı olabileceğinin altının çizmek gerekiyor.
• Bu bağlamda, hafta sonu İstanbul Ticaret Odası (İTO) enflasyon rakamlarına baktık. İstanbul bölgesi için Ağustos rakamları % 2,23 artış kaydetmiş. Bu sonuçla birlikte yıllık enflasyon % 21,47 oldu.
• Not etmekte fayda görüyorum ki, Türkiye’de elektrik ve doğalgaza 1 ayda ikinci kez zam geldi. Elektrikte meskenler için % 9, diğer tüketiciler için % 14 artışa gidildi. Elektrik fiyatlarına en son 1 Ağustos’ta yine aynı oranlarda artmıştı. BOTAŞ’ın da doğalgaza gaz ve petrol alım maliyetlerindeki artışı öne çıkararak konutlar için % 9, sanayi için % 14 zam yaptığını görüyoruz.

USD/TRY (Dolar-Türk Lirası) kuru yeni haftaya 6,60 sularında başlıyor. BİST100 endeksi Cuma günü banka hisselerinde yoğunlaşan satışlar ile düşüşle bitirmiş, tahvil faizleri ise yatay bir görünüm arz etmişti

USDTRY (4 saatlik grafik)

USDTRY kurunda 4 saatlik grafiklerde bir miktar da olsa gevşe sinyalleri alıyoruz.  Cuma günü bültenimizde de belirttiğimiz üzere, güç göstergelerinden RSI, aşırı alım seviyesine ulaştığımıza yönelik sinyal vermişti (TL’nin aşırı satımı – sarı daire). Teknik bir bakış açısı ile, kurdaki gevşemenin enflasyonun büyük bir sürpriz yapmaması kaydı ile aşağıda 6,47 - 6,51 ; devamında ise 6,2850 seviyesine kadar devam edebileceğini göz ardı etmiyoruz. Yukarda ise, 6,4650 seviyesine dikkat edeceğiz. TL’nin oynaklık oranının görülmemiş seviyelerde olması bakımından, elle tutulur ve güvenli analiz yapmanın zor olduğu günlerde geçtiğimizin altını önemle çizmek gerekiyor.

Kaynak: Reuters

Ağustos ayı dış ticaret verileri ekonomik faaliyetlerde durgunluk yaşandığını ışık tutuyor

Ticaret Bakanlığı tarafından yayımlanan Ağustos ayı veri bültenine göre, ihracat geçen yılın aynı dönemine göre % 6,5 azalarak 12,4 milyar dolar; ithalat ise % 22,4 azalarak 14,9 milyar dolar oldu. En fazla ihracatın sırası ile Almanya, İngiltere ve Irak ; en fazla ithalat ise Rusya, Çin ve Almanya’dan yapıldığını görüyoruz. İhracatın lokomotifi otomotiv olurken, ithalatta ise mineral yakıtlar başı çekmiş. Bu sonuçlarla birlikte, dış ticaret açığını ciddi anlamda daraldığını görüyoruz. TL’deki sert değer kaybı ithalatı baskıladığı gibi, ihracatın ithalat bağımlılığı nedeniyle ihracat da düşmüş. İç talebin azaldığı yorumunu çıkararak ekonomide durgunluk emarelerinin arttığını algılıyoruz.

Kaynak: Ticaret Bakanlığı

TCMB – Haftalık Para ve Banka İstatistikleri

TCMB’nin her hafta yayımladığı para ve banka istatistiklerini önemle takip ediyoruz. Buna göre:

Yurtiçi yerleşiklerin toplam döviz mevduatı (DTH) 10-24 Ağustos tarihi arasında yaklaşık olarak 7 milyar dolar azalmış (5,3 gerçek ; 1,7 tüzel). Bilançonun diğer tarafında ise TL mevduat kaleminde yaklaşık 28 milyar TL artış görülüyor. Bu dönemi kapsayan ortalama USD/TL kuruna bakarak, TL cephesinde artışın dolar karşılığının 4,5 milyar dolara tekabül ettiğini görüyoruz. Bu bakışı açısı ile, DTH’daki 7 milyar dolar azalışın kabaca 2,5 miyar doları sistem dışına çıktığını düşünüyoruz.

Kaynak: TCMB

Öte yandan, TCMB’nin brüt döviz rezervleri yılbaşında 84,1 milyar dolardan, 20 Ağustos tarihinde 72,9 milyar dolara gerilediğini görüyoruz. TCMB’nin rezervlerinin gerilemesini büyük bir kırılganlık olarak okuyoruz.

Kaynak: TCMB

 

Ağustos ayı enflasyon rakamları: Ne ekersek onu biçeriz.
 

• Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Ağustos ayı enflasyon rakamlarını açıkladı 
• Enflasyondaki yükseliş ivme kazanmak suretiyle Ağustos ayında da sürdü  
• TÜFE aylık bazda % 2,3 ile piyasa tahminleri paralelinde artış kaydetti. Bu sonuçla birlikte, yıllık tüketiciye yansıyan enflasyon %17,9’a yükselerek 2004 yılına geri döndü 
• Enflasyonun alt kalemlerine bakarsak, ana harcama grupları itibarı ile giyim ve ayakkabı grubu hariç yükseliş tüm kalemlere yansımış  
• Çeşitli mal ve hizmetler bir önceki aya göre % 5,85 yükselişle başı çekerken, ev eşyası % 4,56 , ulaştırma %4,45, konut % 3,85 , haberleşme ise % 2,63 artış kaydetmiş  
• Dikkat çekici bir nokta var ki enflasyon kalemleri arasında gıda ve alkolsüz içecek grubunda bu ay artış olmamış (artış sadece % 0,06) 
• Gıda fiyatlarında son günlerde gözlemlenen sert artışın Eylül ayı enflasyonuna yansıyacağını düşünüyoruz. Bugünkü rakamı bu bağlamda sevinçle karşılamak gerekiyor 
• Çekirdek enflasyon cephesinde de, özel tanımlı C endeksi aylık bazda % 2,35 oranlarında artış kaydederken, yıllık rakam % 17,22’ye taşındı 
• Üretici enflasyonunda korkutucu bir tablo ile karşı karşıyayız. TL’nin şiddetli değer kaybı sonrasında üreticiye yansıyan aylık ÜFE enflasyonu % 6,6 olurken, yıllık enflasyon da % 32,13’e adeta uçmuş 
• Böylelikle TÜFE ile ÜFE arasındaki yıllık fark da yaklaşık 15 tam puana ulaştı. Bu farkı üreticinin yapamadığı zam olarak okumak lazım. Şirket karları açısından olumsuz ve sürdürülebilir bir tablo maalesef değil 
• Enflasyon rakamlarının açıklanması hemen ardından TCMB’den hızla gelen bilgilendirme notu piyasada var olan satıcılı havayı kısmen de olsa dağıttı. TCMB, olağan PPK toplantısında (13 Eylül)  faiz artırımına gidilebileceği sinyali verildi  
• Piyasaların artık sözden ziyade icraat görmek istemesi nedeniyle iyimserlik de saman alevi tarzında oldu 
• Veri öncesi 6,72 seviyesini test eden USD/TL kuru; TCMB açıklaması ile 6,52 seviyesine kadar gerilese de, öğle saatlerinde yeninde 6,63 seviyesine toparladı